一

行情回顾

全周，各主要指数表现：上证综指涨2.79%，深证成指涨5.86%，创业板指涨6.22%；同期，上证50涨4.06%，沪深涨5.45%，中证涨2.99%。数据来源：Wind行业方面，28个申万一级行业中19个上涨，其中，有色金属、农林牧渔、电气设备、国防军工、食品饮料涨幅领先。数据来源：Wind市场成交金额明显上升，占自由流通市值比重再次突破15%。北向和南向资金继续净买入。数据来源：Wind

二

市场展望

我们认为，在长周期大逻辑自洽的背景下，抱团也许是必然且长期的，但市场股价演绎过程将呈现台阶式跨越，而非线性增长。每一次上台阶的过程都是收获期，而上台阶后，需要形成新的共识，这既是投资标的筛选的过程，更是资产管理人优胜劣汰的过程。新年第一周，公募基金发行加速，首发份额净增加接近亿份，相较年月均增量翻了一倍。近期猪肉价格明显回升，预计将推动CPI上行。短期内CPI、PPI的同步上行一定程度上将加大通胀预期。除有成长的周期股外，可考虑

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